2025年全國兩會已勝利閉幕，政府與各部委工作報告陸續(xù)發(fā)布。下面，筆者就透過兩會系列報告披露的信息簡要分析2025年鋼市供需變化。
鋼鐵供給側(cè)收縮將成為大概率事件
我國鋼鐵消費在2020年達(dá)到峰值后快速回落，隨著我國經(jīng)濟增長動力從投資轉(zhuǎn)向消費，房地產(chǎn)紅利基本消退，綠色低碳導(dǎo)向使得鋼鐵產(chǎn)能被嚴(yán)控，我國鋼鐵行業(yè)已入減量發(fā)展與存量優(yōu)化的時代。2024年我國粗鋼表觀消費量已下降至8.92億噸，較2023年下降0.5億噸，較2020年降幅達(dá)到了1.56億噸。但在國家嚴(yán)控粗鋼產(chǎn)能的同時，在長轉(zhuǎn)板、普轉(zhuǎn)優(yōu)、優(yōu)轉(zhuǎn)特等思想指導(dǎo)下，近年來軋鋼產(chǎn)能卻出現(xiàn)爆發(fā)式增長，硅鋼、中厚板、中鋁鋅鋁鎂板等產(chǎn)品的產(chǎn)能已經(jīng)開始明顯過剩，競爭日益白熱化，行業(yè)長期處于微利甚至虧損狀態(tài)運行。
今年《政府工作報告》中提出要“持續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力破解消費供給的結(jié)構(gòu)性矛盾”，國家發(fā)展改革委則在《關(guān)于2024年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃執(zhí)行情況與2025年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃草案的報告》（下稱國家發(fā)展改革委報告）中提到要“持續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組”，這是國家發(fā)展改革委新一年度計劃草案報告中首次明確提出“粗鋼產(chǎn)量調(diào)控”和“減量重組”，相關(guān)的鋼鐵控產(chǎn)方案預(yù)計在近期發(fā)布。由此，我們應(yīng)該看到國家在化解鋼鐵產(chǎn)能過剩問題上的決心，嚴(yán)厲的控產(chǎn)措施將有效壓低粗鋼產(chǎn)量水平，2025年鋼鐵產(chǎn)量收縮將是大概率事件。
此外，今年《政府工作報告》首提“綜合整治‘內(nèi)卷式’競爭”，成為輿論關(guān)注熱點。近年來，鋼鐵行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭，已經(jīng)嚴(yán)重破壞了鋼鐵市場正常的競爭秩序，阻礙了行業(yè)的健康良性發(fā)展。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會一直在呼吁企業(yè)加強自律協(xié)作，堅持按照“三定三不要”原則安排生產(chǎn)經(jīng)營，但效果不盡如人意。國家層面出手整治“內(nèi)卷式”競爭，將有效凈化市場環(huán)境，重建健康有序的競爭秩序，進而推動鋼企自律，樹立既競爭又合作的理念，對化解供需矛盾具有非常積極的意義。
下游需求仍將保持較強韌性
在房地產(chǎn)方面，《政府工作報告》大篇幅強調(diào)“持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”“充分釋放剛性和改善性住房需求潛力”“繼續(xù)做好保交房工作”等，房地產(chǎn)投資持續(xù)快速回落的勢頭在2025年將得到有效遏制。中指研究院數(shù)據(jù)顯示，1月—2月份，TOP100企業(yè)拿地總額為1998.6億元，同比增長26.7%，土地市場已出現(xiàn)點狀回暖。但《政府工作報告》也指出，要“合理控制新增房地產(chǎn)用地供應(yīng)”，預(yù)計房地產(chǎn)新開工數(shù)據(jù)不會有明顯好轉(zhuǎn)。綜上，預(yù)測2025年房地產(chǎn)用鋼需求仍會保持在較低水平，但降幅將明顯收窄。
在基建方面，基建投資作為逆周期調(diào)節(jié)的重要手段，在2025年穩(wěn)經(jīng)濟穩(wěn)增長工作中仍將繼續(xù)發(fā)揮重要的補位和托底作用。《政府工作報告》強調(diào)要“實施更加積極的財政政策”“確保財政政策持續(xù)用力、更加給力”，赤字率擬按4%左右安排、比上年提高1個百分點，赤字規(guī)模比上年增加1.6萬億元；一般公共預(yù)算支出規(guī)模比上年增加1.2萬億元；擬發(fā)行超長期特別國債比上年增加3000億元；擬安排地方政府專項債券比上年增加5000億元；今年合計新增政府債務(wù)總規(guī)模比上年增加2.9萬億元。
由上述數(shù)據(jù)可以看出，2025年國家財政擴張力度非常大，其中大量資金投向鋼鐵行業(yè)相關(guān)的重大水利工程、重大交通工程、重大能源工程等傳統(tǒng)基建領(lǐng)域，其中國家發(fā)展改革委報告中“安排超長期特別國債8000億元支持‘兩重’建設(shè)”，較2024年提高7000億元。同時，在國家大力推動地方債化解的情況下，地方財力將明顯好轉(zhuǎn)，地方基建投資能力也將顯著增強。2025年我國基建投資增速有望繼續(xù)保持在較高水平。
在制造業(yè)方面，2024年“兩新”政策實施對激發(fā)消費活力、促進我國經(jīng)濟回升向好發(fā)揮了重要作用。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，2024年全國汽車以舊換新超過了680萬輛，超3600萬名消費者購買8大類家電以舊換新產(chǎn)品超過5600萬臺，家裝廚衛(wèi)“煥新”補貼產(chǎn)品約6000萬件，電動自行車以舊換新超過138萬輛。消費品以舊換新帶動相關(guān)產(chǎn)品銷售額超過1.3萬億元。
2025年“兩新”政策在2024年基礎(chǔ)上進一步加力擴圍，且發(fā)布早，落地見效快。今年初中央財政資金已先期預(yù)下達(dá)以舊換新資金810億元，用于兩會前的政策銜接。《政府工作報告》與國家發(fā)展改革委報告中明確2025年“兩新”補貼資金將由2024年的3000億元增加至5000億元，資金總規(guī)模大幅增加。其中，安排2000億元用于支持設(shè)備更新項目建設(shè)和加力實施設(shè)備更新貸款貼息，直接向地方安排3000億元加力擴圍實施消費品以舊換新。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，截至3月5日，全國共收到2025年汽車報廢更新補貼申請超31萬份，汽車置換更新補貼申請超70萬份，超940萬名消費者購買12大類家電以舊換新產(chǎn)品超1200萬臺、超3400萬名消費者申請了超4200萬件手機等數(shù)碼產(chǎn)品購新補貼，充分彰顯了加力擴圍實施“兩新”政策在激發(fā)消費新動能方面的顯著成效。
預(yù)計2025年“兩新”政策對消費的拉動作用將更加明顯，汽車、家電、機械設(shè)備、造船等行業(yè)收益更大，并將直接體現(xiàn)在制造業(yè)用鋼需求的增長上。
總體看，全國兩會發(fā)布的系列報告在控制鋼鐵供給、拉動鋼材消費、綜合整治“內(nèi)卷”等方面給出了解決方案，預(yù)計2025年鋼市供需矛盾有望緩解，鋼市良性運行或正蓄勢而發(fā)。
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