Q焦炭第一輪提降落地，第二輪提降預(yù)期如何？預(yù)計(jì)后續(xù)還有幾輪提降？

A在焦炭?jī)r(jià)格調(diào)整的歷史中，三輪以?xún)?nèi)的提漲或提降情況相對(duì)較為罕見(jiàn)。基于我們上周的判斷，當(dāng)前行業(yè)在維持一定利潤(rùn)空間的同時(shí)，也面臨著市場(chǎng)供需與成本等多方面的考量。因此，我們預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格的提降過(guò)程可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，并可能跨越3-5輪的范疇。

在這一背景下，對(duì)于下游企業(yè)來(lái)說(shuō)，當(dāng)價(jià)格調(diào)整進(jìn)入第三輪或更后輪次時(shí)，應(yīng)適當(dāng)考慮補(bǔ)充庫(kù)存。

Q鐵礦盤(pán)面止跌反彈，預(yù)計(jì)本輪鐵礦還有多少上漲空間？對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有何指引作用？

A鐵礦盤(pán)面在經(jīng)歷了一段時(shí)間的下跌后出現(xiàn)了止跌反彈的跡象。從近期市場(chǎng)動(dòng)態(tài)來(lái)看，鐵礦處于累庫(kù)周期，鐵礦價(jià)格的短期堅(jiān)挺主要受到鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)和到港量波動(dòng)的影響。盡管鐵礦盤(pán)面有所反彈，但現(xiàn)貨市場(chǎng)的漲價(jià)動(dòng)力顯得相對(duì)不足。這可能是由于下游采購(gòu)方在按需采購(gòu)的策略下，對(duì)鐵礦石的需求并未出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，從而限制了價(jià)格的上行空間；此外，投機(jī)性采購(gòu)的空間也相對(duì)有限，進(jìn)一步削弱了價(jià)格上漲動(dòng)力。

整體而言，目前鐵礦市場(chǎng)仍處于等待階段，各方都在密切關(guān)注11月初的會(huì)議定調(diào)，以獲取未來(lái)市場(chǎng)方向的明確指引。因此，在會(huì)議結(jié)果出爐之前，鐵礦價(jià)格的走勢(shì)可能仍將以波動(dòng)為主，上漲空間的大小也將受到多種因素的影響和制約。

Q10月25日，在彭博社采訪(fǎng)中，中國(guó)央行表示，還會(huì)進(jìn)一步放松政策，宏觀(guān)情緒大振，期螺突破3400，預(yù)計(jì)本周期螺上行空間有多大？

A在10月25日的彭博社采訪(fǎng)中，中國(guó)央行釋放出進(jìn)一步放松政策的信號(hào)，這一消息極大地提振了宏觀(guān)情緒，推動(dòng)期螺價(jià)格成功突破3400的關(guān)口。然而，對(duì)于本周期螺的上行空間，目前市場(chǎng)普遍持謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)態(tài)度，預(yù)估本周螺紋期貨價(jià)格上限大約在3500附近。

盡管近期有部分政策出臺(tái)，但市場(chǎng)普遍認(rèn)為這些政策的力度尚顯不足，難以支撐期螺價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)整體呈現(xiàn)偏樂(lè)觀(guān)的狀態(tài)，這在一定程度上限制了螺紋鋼的短期下跌空間。然而，值得注意的是，螺紋鋼市場(chǎng)已經(jīng)提前出現(xiàn)了累庫(kù)現(xiàn)象，這可能會(huì)對(duì)價(jià)格的上行構(gòu)成一定的壓力。投資者在關(guān)注期螺價(jià)格走勢(shì)的同時(shí)，也需要密切關(guān)注11月中下旬的會(huì)議是否會(huì)有新的刺激政策出臺(tái)。這些政策可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生重要影響，進(jìn)而影響期螺價(jià)格的走勢(shì)。

此外，從基本面來(lái)看，目前市場(chǎng)反彈后不斷有拋盤(pán)出現(xiàn)，這表明基本面并不支持期螺價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲；在熱卷方面，由于需求穩(wěn)定，其基本面表現(xiàn)好于螺紋鋼。因此，多卷空螺的配置策略在一定程度上具有可持續(xù)性。

Q國(guó)外大選臨近，國(guó)內(nèi)重磅會(huì)議前期，本周鋼鐵行情是否會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，在現(xiàn)貨交易時(shí)要注意哪些問(wèn)題？

A2024年美國(guó)大選已進(jìn)入最后沖刺階段，選情膠著，無(wú)論哪位候選人獲勝，都將面臨諸多挑戰(zhàn)和機(jī)遇。就當(dāng)前情況而言，大選結(jié)果對(duì)國(guó)際政治和經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生重要影響，若對(duì)華關(guān)稅政策落地，這將進(jìn)一步加劇國(guó)際貿(mào)易環(huán)境的不確定性，對(duì)國(guó)內(nèi)商品在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力構(gòu)成挑戰(zhàn)。

在此背景下，我國(guó)選擇在大選期間召開(kāi)重要會(huì)議，也透露出一種觀(guān)望和審慎的態(tài)度，并可能會(huì)采取一系列刺激政策來(lái)緩解和抵消其帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)壓力及負(fù)面影響，提振國(guó)內(nèi)市場(chǎng)活力，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。從總體上看，對(duì)大宗商品和資產(chǎn)市場(chǎng)構(gòu)成利多因素，為投資者提供了提前布局的機(jī)會(huì)。

然而，在現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，由于關(guān)稅政策的不確定性以及潛在的市場(chǎng)波動(dòng)，投資者和交易商需要格外注意控制風(fēng)險(xiǎn)敞口。對(duì)于涉及進(jìn)出口貿(mào)易的企業(yè)來(lái)說(shuō)，更需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)意識(shí)，以便在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中尋求機(jī)遇并應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。